2025年9月19日，鼎泰高科披露接待调研公告，公司于8月20日接待紫薇私募、卓恒私募基金、重阳投资、中再资产、中邮证券等301家机构调研。
公告显示，鼎泰高科参与本次接待的人员共2人，为董事、副总经理王俊锋，董事会秘书、副总经理周文英。调研接待地点为线上及线下会议。
据了解，2025年上半年鼎泰高科整体实现营业收入9.04亿元，同比增长26.90%；净利润等指标也有较大增长。业绩增幅大主要因AI推动高端PCB需求激增，公司推动PCB刀具产品高端化迭代，刀具产品营收大增，研磨抛光材料也受益于行业需求。公司产品结构进一步优化，0.2mm及以下微钻销量占比28.09%，涂层钻针销量占比36.18%。
据了解，公司近期钻针订单充足，交付紧张，计划加快募投项目建设进度，目前月产能突破1亿支，未来将按需扩产。扩产瓶颈主要是设备交付周期，公司自制设备可大幅缩短交付周期，最快一个月内，目前自制设备折合钻针月产能约500万支。泰国工厂调整工艺布局后最高产能可达1500万支，已投入300万支，预计明年完成产能布局，是否增扩将视市场和客户情况而定。
据了解，AI领域PCB板对钻针技术、品质要求更高，需求有结构性变化且呈增量影响，公司钻针产品均价稳中有升。受钨价上涨影响，刀具生产成本增加，公司通过备库、提价、降本增效来应对。公司收购德国厂商是为整合技术和市场资源，加速全球化。功能性膜产品材料正推进自研自产，现阶段通过备选供应商缓解压力。公司在具身机器人领域将专注核心设备与零组件研发制造及工业应用场景落地。
调研详情如下：
问答交流
1、请简单介绍一下公司上半年度的经营情况?
2025年上半年,公司整体实现营业收入9.04亿元,同比增长26.90%;归属于上市公司股东的净利润1.60亿元,同比增长79.78%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.48亿元,同比增长96.46%。
2、上半年业绩增辐较大的主要因素是什么?
今年以来,AI服务器及高速交换机等硬件升级推动高端PCB需求激增,公司把握行业发展重大机遇,持续推动PCB刀具产品的高端化迭代升级,实现了PCB刀具产品的快速发展。上半年,刀具产品实现营业收入7.46亿元,同比增长38.08%,占营业收入比重82.55%。同时受益于PCB行业需求,报告期内公司研磨抛光材料实现营业收入8,579.15万元,同比增长23.16%,占营业收入比重9.49%。
3、上半年公司微小钻、涂层钻针的内部份额占比大概多少?
上半年,公司0.2mm及以下的微钻销量占比28.09%,涂层钻针的销量占比36.18%,产品结构进一步优化。
4、钻针近期订单情况如何?现有钻针产能可以满足客户交付吗?未来的扩产计划是什么?
公司近期订单充足,钻针产品交付相对紧张,为应对需求变化,公司计划加快PCB微型钻针募投建设项目的建设进度。目前,公司钻针产品月产能已突破1亿支,未来会根据市场情况持续有序的扩充产能,以满足客户需求。
5、钻针的扩产周期需要多长时间?扩产瓶颈主要是什么?自制设备可交付的最大月产能是多少?
扩产规划需要综合考虑市场需求、场地、设备、人员等各种因素,其中生产设备通常受较长的交付周期影响容易成为扩产瓶颈,但公司生产钻针所需的生产设备、检测设备、镀膜设备等都是自制的,自制设备相较于外购设备的交付周期会大幅缩短。由于公司对扩产所需的设备长周期零部件提前进行了备库,自制设备交付周期最快可以缩短至一个月内。公司在扩产时主要考虑客户供需的匹配,其他因素基本不会成为公司扩产的瓶颈。目前自制设备每月可交付的数量,折合成钻针可实现的月产能大约为每月500万支左右。
6、泰国工厂钻针的整体产能规划及产能释放节奏?泰国工厂在现有产能布局的基础上是否还有更高的增扩计划?
泰国工厂近期在调整工艺布局后预计最高产能可达1500万支。目前已投入钻针设备产能300万支,后续产能将逐步爬坡,预计在明年内完成1500万支的产能布局。泰国工厂未来是否会在现有产能规划上继续进行增扩,将根据市场变化和客户开拓情况而定。
7、应用于AI领域的PCB板对钻针的技术要求和需求变化有什么影响?
应用于AI领域的PCB板对钻针的技术、品质要求更高。如高多层的AI服务器厚板,对断刀率、孔壁质量等都提出了更高的技术和质量要求,客户的钻孔工序部分会需要采用分长度、分段钻等方式进行钻孔加工,因此在微小钻、高长径比钻针、涂层钻针等产品的需求方面带来一些结构性变化,同时因钻针孔限寿命降低,AI板材对钻针的需求呈现增量影响。
8、钻针产品的均价变化情况如何?
公司通过聚焦AI、半导体等高端产品领域的微小钻开发,结合自研涂层的技术优势,持续优化产品结构,在微小钻、高长径比钻针、涂层钻针等产品销售占比得以进一步提升的情况下,钻针产品均价整体稳中有升。
9、近期钨价持续上涨,公司产品有受到影响吗?
公司刀具产品主要原材料为钨钢棒料,受上游原材料价格持续上涨的影响,刀具的生产成本有所增加,公司正在积极调整部署,一方面在原材料上涨初期提前进行备库,降低部分影响;另一方面,公司在客户端对相应产品适当进行提价调整;同时持续推动公司内部降本增效,以减少因原材料价格上涨对产品盈利能力造成的影响。
10、公司收购德国MPKKemmer的考量因素是什么?
公司收购德国PCB刀具厂商MPKKemmerGmbHPCBTools,主要为整合其在微型钻针、铣刀等领域的核心技术优势和欧美市场资源,以加速公司的全球化进程。
11、功能性膜产品的材料供应短缺问题是否已得到解决?
为突破供应瓶颈,公司正全面推进主材自研自产战略,以减少外部依赖。目前主材自制所需的生产设备还在途中,待今年第四季度设备到位后将尽快实施自制。现阶段公司通过备选供应商暂时缓解了部分订单压力,同时通过设备智能化改造实现提质增效,持续提升产能利用率,争取尽快实现单月扭亏。
12、公司在具身机器人领域有哪些相关布局和规划?
公司依托长期以来在多轴精密磨床设备领域的研发积累和工业场景的工艺积累,在具身机器人领域,将专注于核心高精密磨床设备与核心零组件的研发与制造,并深入布局在工业领域的应用场景落地。
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